Репост из: 🇰🇿 FINANCE.kz
👉 ВСТРЕЧА ЭКСПЕРТОВ В НАЦБАНКА
Сегодня прошла очередная встреча председателя Национального Банка Казахстана Тимура Сулейменова с экспертами и первая за два года встреча для меня лично, за что огромное спасибо. В процессе почти трёхчасовой беседы эксперты и руководство Нацбанка обсудили курс, ставку, экономику, торговлю, связку с рублём и многое-многое другое. Ваш покорный слуга записал несколько мыслей, которые озвучивало руководство Нацбанка в ходе беседы, которые показались мне интересными или достойными внимания.
📍 В рамках встреч с экспертами мы хотим слышать все мнения. Нет неправильных мнений. Услышать всех очень важно для нашей работы. Открытый разговор — очень важен.
📍 Тренд отклонения инфляции от таргета продолжается и усугубляется. Прогноз был изменения на один процентный пункт и на этот же процентный пункт была повышена ставка. Многие говорили, что это даже мягкое повышение. Но есть и другие мнения.
📍 Последняя неделя была идеальным штормом для тенге. Интервенции шли с 15 ноября. Вчера интервенций уже не было. До конца года предпосылок для новых интервенций пока нет. После решения о принудительной конвертами валютной выручки квазигосударственными компаниями в этом месяце было реализовано $73 млн на рынке. Продажи квазигоссектора были и без этого решения, но они были менее регулярными и предсказуемыми.
📍 Волатильность в 10% в год для валют развивающихся стран — это нормально.
📍 Корреляция с российским рублем сейчас около 40%, в пиках до войны была до 86%. Корреляция объясняется не привязной валют, а экономикой. Когда мы будем больше строить сами. Когда мы будем больше производить сами. Когда мы будем товары производить сами — тогда и корреляции не будет. Полностью убрать российский рубль из факторов, влияющих на тенге сейчас невозможно.
📍 Возможный откат тенге будет полностью зависеть от поведения доллара на глобальном рынке. Если доллар будет слабеть, то и тенге будет укрепляться.
📍 Когда мы проводим интервенции мы отталкиваемся от ликвидности на рынке, а не от значений курса или объёмов. То есть если на рынке в моменте есть покупатели, но нет продавцов мы выходили, чтобы удовлетворить этот спрос. Нужно было выпустить пар, мы дождались, когда на рынке появились игроки, которые готовы продавать и прекратили интервенции.
📍 Чёрная пятница тоже могла сыграть на повышении спроса на валюту, ведь многие казахстанцы пользуются иностранными магазинами.
📍 Франкфуртской аукцион — плохая идея, потому что это может привести к панике. Мы не хотим этого и держим этот инструмент на случай чёрного дня.
📍 Правительство сейчас хочет роста. Их можно понять. Мы тоже хотим, чтобы экономика Казахстана росла. Но, кажется, что сейчас надо садиться и договариваться с правительством о том, что в следующем году рост может быть ниже 6%. Надо сокращать расходы. Корректировать. Инфляция сейчас важнее.
📍 Никакой координации курса с правительством не было. Наша позиция простая — курс тенге определяется на рынке. Мы никогда не говорили, что тенге абсолютно свободноплавающая валюта, мы говорим, что он свободно плавает, но не абсолютно свободно.
📍 Спрос на потребительские кредиты неэластичен к ставке (!)
📍 Банки находятся в зоне комфорта. Надо их оттуда выводить. Предлагается облагать потребительское кредитование большими налогами, а корпоративное наоборот предоставлять льготы.
📍 Субсидирование переросло в национальную страсть. Объёмы субсидирования надо сокращать.
📍 По доходам мы либеральная капиталистическая экономика, которая старается как можно меньше и реже залазить в карман бизнеса, а по расходам мы скандинавский социализм, который всем и каждому должен построить счастья здесь и сейчас.
Хотелось бы от себя добавить, что не со всеми заключениями и посылами я и другие эксперты были согласны. Но важность таких встреч сложно переоценить — открытый регулятор точно лучше молчаливого и закрытого. Огромная благодарность руководству Нацбанка за приглашение и открытый разговор.
@FINANCEkaz
Сегодня прошла очередная встреча председателя Национального Банка Казахстана Тимура Сулейменова с экспертами и первая за два года встреча для меня лично, за что огромное спасибо. В процессе почти трёхчасовой беседы эксперты и руководство Нацбанка обсудили курс, ставку, экономику, торговлю, связку с рублём и многое-многое другое. Ваш покорный слуга записал несколько мыслей, которые озвучивало руководство Нацбанка в ходе беседы, которые показались мне интересными или достойными внимания.
📍 В рамках встреч с экспертами мы хотим слышать все мнения. Нет неправильных мнений. Услышать всех очень важно для нашей работы. Открытый разговор — очень важен.
📍 Тренд отклонения инфляции от таргета продолжается и усугубляется. Прогноз был изменения на один процентный пункт и на этот же процентный пункт была повышена ставка. Многие говорили, что это даже мягкое повышение. Но есть и другие мнения.
📍 Последняя неделя была идеальным штормом для тенге. Интервенции шли с 15 ноября. Вчера интервенций уже не было. До конца года предпосылок для новых интервенций пока нет. После решения о принудительной конвертами валютной выручки квазигосударственными компаниями в этом месяце было реализовано $73 млн на рынке. Продажи квазигоссектора были и без этого решения, но они были менее регулярными и предсказуемыми.
📍 Волатильность в 10% в год для валют развивающихся стран — это нормально.
📍 Корреляция с российским рублем сейчас около 40%, в пиках до войны была до 86%. Корреляция объясняется не привязной валют, а экономикой. Когда мы будем больше строить сами. Когда мы будем больше производить сами. Когда мы будем товары производить сами — тогда и корреляции не будет. Полностью убрать российский рубль из факторов, влияющих на тенге сейчас невозможно.
📍 Возможный откат тенге будет полностью зависеть от поведения доллара на глобальном рынке. Если доллар будет слабеть, то и тенге будет укрепляться.
📍 Когда мы проводим интервенции мы отталкиваемся от ликвидности на рынке, а не от значений курса или объёмов. То есть если на рынке в моменте есть покупатели, но нет продавцов мы выходили, чтобы удовлетворить этот спрос. Нужно было выпустить пар, мы дождались, когда на рынке появились игроки, которые готовы продавать и прекратили интервенции.
📍 Чёрная пятница тоже могла сыграть на повышении спроса на валюту, ведь многие казахстанцы пользуются иностранными магазинами.
📍 Франкфуртской аукцион — плохая идея, потому что это может привести к панике. Мы не хотим этого и держим этот инструмент на случай чёрного дня.
📍 Правительство сейчас хочет роста. Их можно понять. Мы тоже хотим, чтобы экономика Казахстана росла. Но, кажется, что сейчас надо садиться и договариваться с правительством о том, что в следующем году рост может быть ниже 6%. Надо сокращать расходы. Корректировать. Инфляция сейчас важнее.
📍 Никакой координации курса с правительством не было. Наша позиция простая — курс тенге определяется на рынке. Мы никогда не говорили, что тенге абсолютно свободноплавающая валюта, мы говорим, что он свободно плавает, но не абсолютно свободно.
📍 Спрос на потребительские кредиты неэластичен к ставке (!)
📍 Банки находятся в зоне комфорта. Надо их оттуда выводить. Предлагается облагать потребительское кредитование большими налогами, а корпоративное наоборот предоставлять льготы.
📍 Субсидирование переросло в национальную страсть. Объёмы субсидирования надо сокращать.
📍 По доходам мы либеральная капиталистическая экономика, которая старается как можно меньше и реже залазить в карман бизнеса, а по расходам мы скандинавский социализм, который всем и каждому должен построить счастья здесь и сейчас.
Хотелось бы от себя добавить, что не со всеми заключениями и посылами я и другие эксперты были согласны. Но важность таких встреч сложно переоценить — открытый регулятор точно лучше молчаливого и закрытого. Огромная благодарность руководству Нацбанка за приглашение и открытый разговор.
@FINANCEkaz