РАЗБОР ПРЕСС-РЕЛИЗА НБРК ПО ВОПРОСАМ КУРСА И РЕЗЕРВОВ
На днях (9.10.2019) вышло интервью директора департамента монетарных операций НБРК Алии Молдабековой на Kapital.kz.
Мы уже ранее разбирали интервью работников НБРК, вот и в этот решили не оставаться в стороне.
Комментарии к ответам директора ДМО
3 Вопрос. Давайте поговорим о курсе доллара. Как вы оцениваете ситуацию на валютном рынке?
- Мы видим, что ситуация на валютном рынке стабилизировалась после определенного роста активности в июне. Динамика курса тенге соответствовала балансу спроса и предложения на рынке.
Комментарий. Баланс спроса и предложения будет наблюдаться только в том случае, если НБРК перестанет учавствовать на валютном рынке и начнёт публиковать ежедневные объемы покупки и продажи иностранной валюты. На данный момент мы полагаем что курс находится в управляемо-плавающего режиме. Данный тезис подтверждается МФВ.
4 Вопрос. На KASЕ заметно выросли объемы торгов по российским рублям, с чем это связано?
- На текущий момент Россия является крупнейшим торговым партнером Казахстана. Сальдо торгового баланса между нашими странами является отрицательным из-за большого объема импорта со стороны России казахстанскими предприятиями и потребителями.
В результате в нашей экономике существует постоянный спрос на рубли для оплаты товаров и услуг. При этом из-за превышения импорта над экспортом объема рублей в экономике недостаточно.
Для удовлетворения части этого спроса на рубли Нацбанк заключил своп-соглашение с международной финансовой организацией. Речь идет о привлечении рублей за тенге через механизм свопа с Евразийским банком развития. Привлеченные рубли реализуются банкам второго уровня на Казахстанской фондовой бирже, поэтому объемы и выросли.
Комментарий. Мы согласны, что торговый баланс является отрицательным, однако сумма импорта практически не изменилась.
янв-июль 2018г
• Экспорт: $ 3179.7 млрд
• Импорт: $ 7424.1 млрд
• Нетто: $ -4244.4 млрд
янв-июль 2019г
• Экспорт: $ 3044.2 млрд
• Импорт: $ 7418.8 млрд
• Нетто: $ -4374.6 млрд
Как Вы можете заметить, импорт и торговый баланс остался практически без изменений. Мы не видим существенного изменения в торговом балансе и необходимости в заключении подобного свопа.
5 Вопрос. Как своп-сделка повлияет на дефицит рублей в экономике?
-Открытие своп-линии в рублях поможет стабилизировать спрос на валюту торгового партнера в краткосрочном периоде и создать предпосылки для улучшения ситуации в последующем.
Комментарий. Данный Своп был инструментом, который в краткосрочной перспективе укрепит курс тенге по отношению к рублю. Данный Своп является стимулированием отрицательного торгового баланса с Россией.
Если бы данный своп не был заключен, в результате увеличения стоимости рубля по отношению к рублю, спрос на товары из России должен был постепенно снизиться, однако в результате сделки импорт не будет снижаться в краткосрочной перспективе и продолжит давление на курс национальной валюты. В момент закрытия свопа мы сможем наблюдать обратный эффект, который увеличит стоимость рубля по отношению к тенге.
Данные действия направлены только на краткосрочный результат, которые могут вызвать негативные последствия в будущем. Вероятно, что руководство НБРК идет на подобные меры, так как уверены, что не будут находиться на данных должностях в момент закрытия свопа.
@RiskTakersKZ
На днях (9.10.2019) вышло интервью директора департамента монетарных операций НБРК Алии Молдабековой на Kapital.kz.
Мы уже ранее разбирали интервью работников НБРК, вот и в этот решили не оставаться в стороне.
Комментарии к ответам директора ДМО
3 Вопрос. Давайте поговорим о курсе доллара. Как вы оцениваете ситуацию на валютном рынке?
- Мы видим, что ситуация на валютном рынке стабилизировалась после определенного роста активности в июне. Динамика курса тенге соответствовала балансу спроса и предложения на рынке.
Комментарий. Баланс спроса и предложения будет наблюдаться только в том случае, если НБРК перестанет учавствовать на валютном рынке и начнёт публиковать ежедневные объемы покупки и продажи иностранной валюты. На данный момент мы полагаем что курс находится в управляемо-плавающего режиме. Данный тезис подтверждается МФВ.
4 Вопрос. На KASЕ заметно выросли объемы торгов по российским рублям, с чем это связано?
- На текущий момент Россия является крупнейшим торговым партнером Казахстана. Сальдо торгового баланса между нашими странами является отрицательным из-за большого объема импорта со стороны России казахстанскими предприятиями и потребителями.
В результате в нашей экономике существует постоянный спрос на рубли для оплаты товаров и услуг. При этом из-за превышения импорта над экспортом объема рублей в экономике недостаточно.
Для удовлетворения части этого спроса на рубли Нацбанк заключил своп-соглашение с международной финансовой организацией. Речь идет о привлечении рублей за тенге через механизм свопа с Евразийским банком развития. Привлеченные рубли реализуются банкам второго уровня на Казахстанской фондовой бирже, поэтому объемы и выросли.
Комментарий. Мы согласны, что торговый баланс является отрицательным, однако сумма импорта практически не изменилась.
янв-июль 2018г
• Экспорт: $ 3179.7 млрд
• Импорт: $ 7424.1 млрд
• Нетто: $ -4244.4 млрд
янв-июль 2019г
• Экспорт: $ 3044.2 млрд
• Импорт: $ 7418.8 млрд
• Нетто: $ -4374.6 млрд
Как Вы можете заметить, импорт и торговый баланс остался практически без изменений. Мы не видим существенного изменения в торговом балансе и необходимости в заключении подобного свопа.
5 Вопрос. Как своп-сделка повлияет на дефицит рублей в экономике?
-Открытие своп-линии в рублях поможет стабилизировать спрос на валюту торгового партнера в краткосрочном периоде и создать предпосылки для улучшения ситуации в последующем.
Комментарий. Данный Своп был инструментом, который в краткосрочной перспективе укрепит курс тенге по отношению к рублю. Данный Своп является стимулированием отрицательного торгового баланса с Россией.
Если бы данный своп не был заключен, в результате увеличения стоимости рубля по отношению к рублю, спрос на товары из России должен был постепенно снизиться, однако в результате сделки импорт не будет снижаться в краткосрочной перспективе и продолжит давление на курс национальной валюты. В момент закрытия свопа мы сможем наблюдать обратный эффект, который увеличит стоимость рубля по отношению к тенге.
Данные действия направлены только на краткосрочный результат, которые могут вызвать негативные последствия в будущем. Вероятно, что руководство НБРК идет на подобные меры, так как уверены, что не будут находиться на данных должностях в момент закрытия свопа.
@RiskTakersKZ