TENGENOMIKA

🇺🇿📈 Humans опубликовала итоги 2024: ключевой драйвер роста — финтех-сервис Humans Pay — за год увеличил выручку на 60%

Мы не первый год следим за успехами финтеха из Узбекистана Humans, которая запускала суперапп, когда это еще не стало мейнстримом. Полный отчёт компании за прошлый год можно посмотреть по ссылке. Разберемся, что стоит особого внимания.

💡 Осенью мы писали, что Humans объединила все свои финтех-сервисы под единым брендом Humans Pay. Так вот Humans Pay и стал главным драйвером роста всей экосистемы в 2024 — чистая выручка 133,1 млрд UZS (это примерно 10,3 млн USD), то есть +60% год к году.

Отличный результат, учитывая, что компания выросла из стартапа и без поддержки какой-либо крупной финансовой группы. Финтех-стрим в Humans растет не только за счет новых пользователей — число транзакций на активного юзера +62% и объем переводов х2,5 год к году, то есть люди стали чаще заходить в приложение и совершать больше операций.

📲 Модель супераппа явно неплохо приживается у соседей — уже 1,2 млн человек (+60%) комбинируют как минимум два сервиса в экосистеме. Общая активная база клиентов сейчас 2,3+ млн человек — это +28% год к году.

Пожалуй, это самый главный сигнал для инвесторов — модель супераппа в стране работает, Humans развивается по аналогии с Kaspi.kz — самой дорогой публичной компанией Казахстана.

По новым продуктам в экосистеме Humans сообщает о плане по запуске в 2025 г. BNPL-сервиса, микрозаймов и социальной платформы адресной peer-to-peer помощи.

Мы рады за команду Humans и верим в ее успех. Рост такого стартапа в соседней стране еще раз подтверждает перспективность нашего региона для экосистем — модель супераппов здесь не просто возможна, а уже отлично работает.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿❓🔍 Как обстоит ситуация с налоговыми доходами экономики Казахстана? О проблемах из-за нефтяной ренты при слабых бюджетных правилах, наращивание госинвестиций и фактор начала войны в Украине

В свете текущих обсуждений по кардинальному ужесточению Налогового кодекса в Казахстане, особенно по повышению ставки НДС и порога для постановки на учет, мы решили рассмотреть комплексно ситуация с налоговыми поступлениями в призме отношения к ВВП нашей страны. В конце концов, в современном мире именно ВВП отражает не только общую стоимость всех товаров и услуг, произведенных в стране за определенный период, но и уровень экономической активности, а самое важное темпы его роста.

По нашим расчетам на данных БНС и Минфина, за последние два года (2023 и 2024 гг.) уровень расходов госбюджета к ВВП стали рекордно высокими (22,4% и 22,5%). Хотя в среднем этот показатель за 2010-2024 гг. составил лишь 20,7%. Ранее, более высокий или сопоставимо высокий уровень соотношения госрасходов к ВВП складывался лишь в 2017 г (из-за спасения банков!) и в пандемию (кризис). Текущие траты очевидно связаны как с ростом в целом социальных обязательств государства и трат на инфраструктуру, так и с задачей добиться более высокого роста экономики через наращивание госинвестиций.

Между тем, налоговые поступления в госбюджет (РБ и местные) по отношению к ВВП в среднем за весь период 2010-2024 гг. составили 13,3%, хотя уже начиная с 2022 г. (с года начала войны в Украине) перешли выше отметки в 14% и в 2023 г. на пике составили 15,8%. Кстати, отдельно добавили и поступления по НДС к ВВП, которые следуют примерно тому же тренду, что налоги в общем. По расчетам МВФ на глобальных данных за период 2014-2016 гг. уровень в 15% примерно соответствовал в среднем уровню стран с низкими доходами, в то время как для развивающихся экономик этот уровень составляет 18%, а для развитых 20%. Ситуация правда резко поменялась, по-видимому, в прошлом году, когда налоги к ВВП резко снизились до 14,6%, хотя уровень расходов ГБ к ВВП сохранялся почти таким же.

Отдельный расклад по структуре НДС даёт также интересные инсайты относительно резкого роста налоговых поступлений с 2022 г., когда Россия начала войну и стала объектом беспрецедентных экономических/финансовых/торговых санкций. Все это, как указывают данные по другим странам, включая Кыргызстана и самой РФ, привели к значительному росту импорта и дальнейшему реэкспорту в РФ. Если в кейсе Казахстана по НДС мы эту картину не сильно можем заметить, то НДС от импорта в Кыргызстане с более компактной экономикой и торговыми потоками взлетел на 78% и 33% в 2022 и 2023 гг.

В целом, получаем следующую картину: Правительство Казахстана в последние годы начало резко наращивать госрасходы на фоне увеличения налоговых поступлений, которые, с одной стороны, были вызваны резким ростом цен на нефть и с дополнительными импортными потоками, связанных с РФ в условиях санкций. Как итог, поддержание высокого внутреннего спроса и потребления (с которых платится НДС) требует поддержания такого же высокого уровня трат, которые сложно достигать лишь за счет налоговых поступлений. Часть этих налоговых поступлений ушла с фактором импортного спроса для реэкспорта, который был замещен или другими странами, или самой РФ. Если не спрогнозировать такие сдвиги вовремя, то наращивание использования трат из Нацфонда, как показывает практика, становится «безальтернативным» решением.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿📚💡Бесплатный чекап финансовой грамотности для каждого от Freedom Academy

Низкий уровень финансовой грамотности в Казахстане остается серьезной проблемой в новом 2025 году: значительная часть населения сталкивается с финансовыми трудностями, становятся жертвами мошенников, обещающих нереально высокую доходность, или оформляют кредиты, которые не соответствуют их реальным возможностям и попросту оказываются крайне невыгодными.

Именно поэтому так важно заниматься самообразованием, особенно в сфере финансов. Мы предлагаем вам воспользоваться бесплатной возможностью обучения во Freedom Academy. На курсе вы получите знания, которые помогут освоить принципы финансового планирования, научиться эффективно управлять доходами и расходами, закладывать основу для успешного инвестирования и грамотного управления долгами.

Курс состоит из 6 модулей, включающих 12 уроков. В каждом занятии вас ждут практические советы и рабочие инструменты, которые можно сразу применять в повседневной жизни.

💬 Главное преимущество курса - он подходит всем, кто хочет научиться контролировать свои финансы, независимо от того, есть ли у вас опыт работы с деньгами или вы только начинаете. Материал написан простым и понятным языком, без сложных терминов, чтобы ваше обучение было комфортным и эффективным. Очень рекомендуем к ознакомлению.

#партнерскийматериал

🤐 TENGENOMIKA

🛢🔻Нефть марки Brent снижается практически 10-сессию подряд и опустилась ниже 76 USD за баррель

Ситуация с глобальным предложением нефти становится все более решающим фактором для трейдеров, поскольку призывы Трампа по увеличению добычи со стороны ОПЕК+ для снижения нефтяных цен с одной стороны встречают сопротивление, а с другой некоторые члены картеля в лице Казахстана и Нигерии настроены «поддержать» Трампа.

Например, Reuters пишет, что министр энергетики Казахстана Саткалиев заявил сегодня о принятии финального решения о сокращении добычи нефти после следующей совместной встречи ОПЕК+. Хотя уже становится очевидно, что Казахстану будет сложно сдержать добычу нефти, учитывая планы по ее увеличению в этом году с учетом начала добычи на месторождении Тенгиз. Ожидается, что проект будущего расширения на Тенгизе увеличит добычу Казахстана примерно до 1% от мировых поставок сырой нефти.

🇰🇿 Ранее, Правительство Казахстан сообщало о планах увеличить добычу нефти и газового конденсата в этом году до 96,2 млн тонн (около 2 млн баррелей в сутки) с 87,56 млн тонн в 2024 году. И это при квоте на добычу в размере 1,468 млн баррелей в день в соответствии с соглашением об ограничении добычи, заключенным ОПЕК+.

🇳🇬 Наконец, другой член ОПЕК+ Нигерия довела в декабре добычу сырой нефти до 1,48 млн баррелей в день при квоте добычи ОПЕК+ в 1,5 млн баррелей в день, и это значительный рост с минимума в 1,1 млн баррелей в день, достигнутого в 2022 году, когда нефтяные компании продавали активы, а трубопроводы пересыхали из-за краж и вандализма. В Bloomberg со ссылкой на многочисленные прогнозы пишут, что страна также планирует добывать еще больше, по разным оценкам от 1,5 до 1,8 млн баррелей в сутки.

💬 В общем, давление со стороны США собственными объемами нефти на рынок, а также вероятное увеличение добычи некоторыми странами ОПЕК+ рискует снизить нефтяные цены еще больше. Это, при прочих равных условиях может снизить прогнозируемые "дивиденды" от увеличения объемов добычи в Казахстане.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿⛽️❗️Министерство энергетики Казахстана официально прекратило госрегулирование цен на ГСМ, а также продолжило рост цен на электричество

Ранее мы писали, что подобные предложения движения в сторону рыночных цен появились на сайте Открытые НПА, теперь вышел уже официальный приказ ведомства об уходе от госрегулирования цен на нефтепродукты, а именно речь идёт про АИ-80, АИ-92, АИ-93 и дизельное топливо. Кстати, параллельно Минэнерго указом повысил с 1 февраля также предельные цены на электроэнергию, которые выросли в среднем по нашим расчетам на 26,3% по 60-группам объектов электрогенерации. Аналогичный средний рост предельных цен в 2023 г составил 17,7%, а в 2024 г. 18,1%.

В Правительстве, в частности, в Минэнерго ранее пообещали не допустить резкий рост цен на вышеуказанные виды топлива, а более плавный переход на рыночное ценообразование. Что касается инфляционного давления, которое вызовут эти решения, то все действительно зависит от степени фактического роста цен на ГСМ для оптовых и конечных потребителей. К примеру, коллеги из AERC уже публиковали в SSRN эконометрическое исследование влияния изменения внутренних цен на ГСМ на инфляцию в Казахстане, где выяснили, что:

↗️ Рост внутренних цен на ГСМ на 1 п.п. приводит к увеличению ИПЦ на топливо на 0,074 п.п. В целом, эффект переноса изменения цен на ГСМ на ИПЦ затухает в течение 2 месяцев. Тем не менее, значительный всплеск реакции ИПЦ происходит уже на 5-й месяц после шока цен на ГСМ. Последнее, как поясняют коллеги, жесткостью цен в экономике, то есть, не все цены одновременно приспосабливаются к шоку.

↗️ В структуре ИПЦ цены на непродтовары наиболее чувствительны к ценовому шоку ГСМ. Так, рост цены на ГСМ на 1 п.п. приводит к росту цен на непродтовары на 0,166 п.п. в первый месяц и на 0,086 п.п. во второй месяц. На третий месяц влияние на непродовольственную инфляцию от роста цен на ГСМ затухает. В свою очередь, цены на продукты питания реагируют на рост цен на ГСМ на 1 п.п. ростом на 0,06 п.п. в 1 месяц; на 2 месяц импульс становится незначительным. Однако на 4 и 5 месяцы после шока цены на продукты питания имеют статистически значимую реакцию на 0,05 и 0,06 п.п. соответственно.

↗️ Наконец, увеличение внутренних цен на ГСМ на 1 п.п. приводит к повышению цен на услуги на 0,033 п.п. с лагом на месяц, после чего эффект затухает, но на третьем месяце наблюдается статистически значимый отклик на 0,026 п.п. Таким образом, можно сделать вывод, что рост цен на ГСМ оказывает как прямое, так косвенное влияние на инфляцию. Общая инфляция реагирует на изменение внутренних цен на ГСМ в течение первых двух месяцев и снова в течение 5-го месяца после шока.

💬 Для Правительства Казахстана, на наш взгляд, крайне важно учесть для дальнейших фискальных маневров учет фактора отмены госрегулирования цен на топливо и продолжающийся рост цен на ЖКУ, включая электроэнергию, которые внесут вклад в рост инфляции. Очевидно, что предлагаемые меры по налогово-бюджетной политике также будут проинфляционными, а значит есть смысл попытаться минимизировать их влияние через конкретные расчеты различных вариантов принятия решений.

🔍 В любом случае, либерализация цен в экономике очень болезненная, но критически необходимая процедура для устранения дисбалансов в этих отраслях и повышения инвестиционной привлекательности для будущего развития.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🇺🇸🔍 Оценка эффекта переноса динамики курса тенге на потребительскую инфляцию в Казахстане

В конце прошлого года Нацбанк Казахстана опубликовал актуальное в текущих условиях исследование, где проанализировал с учетом свежих данных эффект переноса шоков обменного курса на инфляцию. Аналогичное исследование Нацбанк уже публиковал в декабре 2022 г. и тогда пришел к выводу, что в первые 3 мес. наблюдается основной эффект от динамики курса.

Переходя к сути, сразу отметим, что для модельной оценки были использованы ежемесячные данные с января 2011 г. по октябрь 2024 г. Использовалась популярная для такого анализа модель векторной авторегрессии (VAR) с последующим получением оценок функции импульсного отклика индекса потребительских цен на шок валютного курса.

Из результатов: первые импульсные отклики проявляются на второй месяц после валютного шока. Максимальный эффект перестройки цен в ответ на изменения номинального курса тенге приходится на первые 2-3 месяца. Аналогичная динамика достижения пиковых значений во 2-3 месяцах была также описана в исследовании МВФ. Через 6 месяцев после шока его влияние затухает.

Так, изменения номинального обменного курса тенге к рублю (RUBKZT) и доллару США (USDKZT) накопленным эффектом в размере 1% могут вести к росту общего ИПЦ на 0,1 и 0,14 п.п. для российского рубля и доллара США, соответственно. То есть, при обесценении тенге на 10% через год ожидается рост инфляции на 1,0 п.п. и 1,4 п.п. Можно утверждать об умеренном влиянии фактора курса на инфляцию в экономике. Ожидаемо, что наибольшее воздействие валютные шоки оказывают на непродовольственную компоненту ИПЦ. Накопленный эффект переноса составляет 0,15 и 0,24 п.п. для российского рубля и доллара США, соответственно. Связано с тем, что в структуре импорта Казахстана непроды занимают порядка 60% (в среднем за 2011-2022 гг.).

Интересно, что анализ выявил и усиление эффекта переноса с 2022 г., с началом войны в Украине. Это, как предполагают в Нацбанке, может быть связано с изменениями в структуре импорта, в которой присутствие товаров, деноминированных в долларах США, возросло. Вероятнее всего такой сдвиг мог быть вызван введением санкций против РФ. Если большую часть времени с перехода на свободно плавающий обменный курс эффект переноса доллара США находился в стабильном диапазоне около 0,12-0,13 п.п., то с 2022 г. вырос до 0,15-0,16 п.п., однако после начал постепенно снижаться до привычных уровней.

Немаловажно, что Нацбанк по результатам также подтвердил тезис о присутствии эффекта храповика или так называемой асимметрии при переносе, когда при ослаблении номинального курса тенге инфляция в Казахстане увеличивается быстрее, чем замедляется при укреплении курса. По одной из гипотез Нацбанка, это связано с тем, что в экономике хронически высокие и волатильные ценовые ожидания, особенно роста издержек в будущем, из-за чего даже укрепление курса воспринимается временным явлением.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔍❗️ Итоговое исполнение параметров бюджета Казахстана за 2024 г.: дыра в республиканском бюджете компенсирована за счет профицита местных и привлечения рекордных трансфертов и займов

По данным Минфина Казахстана, за прошлый 2024 год или на 1 января 2025 года совокупные доходы государственного бюджета (ГБ), включающий республиканский и местный бюджеты, составили 27,1 трлн тенге, где налоговые поступления 19,7 трлн тенге, а исполнены они на 101,7% к обновленному плану года, а к изначальному бюджету на 90%. Исполнение по доходам на уровне 98,4% к плану периода. При этом, общие расходы госбюджета составил за этот же период 30,3 трлн тенге, а исполнение к плану составило 98,1%.

Что касается республиканского бюджета (центральное правительство), то всего доходы составили 19,6 трлн тенге, где налоговые поступления 12,3 трлн тенге при обновленном плане в 12,7 трлн тенге или исполнение 97,7%. НО, к изначально утвержденному плану бюджета в 15,8 трлн тенге исполнение было 78,1%!!!

Основные статьи налоговых поступлений в РБ: бюджет рекордно недосчитался к изначально утвержденному налогу на добавленную стоимость (НДС) и корпоративному подоходному налогу (КПН). По НДС в РБ поступило 5,2 трлн тенге (70,5% к плану) и по КПН поступления на сумму 3,7 трлн тенге или 76,1% к плану.

С учетом акций КАП, за 12 месяцев республиканский бюджет получил 6,1 трлн тенге трансфертов из Нацфонда Казахстана. Кроме того, займов поступило в РБ на 7,0 трлн тенге хотя изначально в бюджете планировалось привлечь 6,6 трлн тенге.

🔴 Дефицит госбюджета за 2024 г. составил порядка 3,6 трлн тенге, а заявленный ненефтяной дефицит госбюджета оказался на исторически высоком уровне в 10,8 трлн тенге.

🔍 Масштаб кризиса госфинансов в 2024 г. достиг своего апофеоза, когда республиканский бюджет привлекает трансфертами + займами + неналоговыми поступлениями 14,3 трлн тенге, при том, что собирает налогов лишь на 12,3 трлн тенге. Попутно взлетел ненефтяной дефицит бюджета поскольку трансферты из Нацфонда стали рекордными.

💬 Эта катастрофичная ситуация является одной из основополагающих факторов для проведения фискальных реформ, в том числе по изменению Налогового кодекса. Вместе с тем, вновь и вновь призываем заняться фискальной консолидацией полноценно и по всему определению этого термина. То есть, привести в порядок планирование и прогнозирование доходов и расходов, обратив особое внимание на бюджетные правила. Заняться сокращением неэффективных и неприоритетных трат, а также увеличением бюджета развития.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿📈🔍 Приглашаем студентов бакалавриата и магистратуры к участию в «METRICON» - первый в этом году в Казахстане Хакатон по Эконометрике

▫️ Регистрация: 27 января - 7 февраля
▫️ Ссылка для регистрации: https://forms.gle/YcUWmyMpHjrGNNon9
▫️ Организаторы: Nazarbayev University, AERC, NAC Analytica
▫️ Призовой фонд:

1 место - 500 000 тенге
2 место - 300 000 тенге
3 место - 200 000 тенге

Хакатон пройдет в 2 этапа:
1 этап. Отборочный онлайн (10 февраля - 14 февраля).
2 этап. Финальный оффлайн (г. Астана, в здании НУ) - (22-23 февраля).

❗️Условия:

Участвовать могут команды от 3 до 5 чел. В команде могут быть только студенты (не выпускники). В одной команде могут быть студенты как бакалавриата, так и магистратуры. Допускается создание команды из студентов с разных программ и ВУЗов.

В форме для регистрации необходимо указать всех участников команды. Форму заполняет 1 чел. (лидер команды) за всех участников. Форма заполняется только 1 раз. После пройденной регистрации поменять участников команды нельзя!

Подробности также указаны в форме для регистрации.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿🔍❗️Президент Токаев: бюджетные правила в Казахстане на самом деле не работают

Глава государства в рамках расширенного заседания Правительства отдельно остановился на реформах налогово-бюджетной политики, по которому был сделан доклад.

Прямая цитата:

В стране второй год действуют новые, достаточно жесткие бюджетные правила. Но на самом деле они не работают. Почему это произошло – на данный вопрос должно ответить само Правительство.

Более того, Президент согласился с тем, что предлагаемые Правительством меры могут пополнить бюджет без дополнительных трансфертов из Нацфонда. Но крайне важно, что отметил необходимость точных расчетов и учет всех сопутствующих факторов. Поэтому стоит задача тщательной разработки новых Бюджетного и Налогового кодексов и их принятия в сжатые сроки.

Также немаловажно, что большое значение, по словам К.Ж. Токаева, имеет рациональное и справедливое распределение государственных средств между бюджетами всех уровней, вплоть до сельских округов.

Мы уже не первый год обращаем пристальное внимание на несостоятельность имеющихся бюджетных правил, которые закреплены в Бюджетном кодексе, но по факту постоянно нарушаются и являются по сути номинальными. Эта проблема усугубляется и отсутствием нормально и предсказуемого планирования доходов и расходов бюджета. Как мы знаем, в Казахстане ежегодно принимается трехлетний бюджет, который по факту является годовым, а внутри года по десяток раз пересматривается, обычно в сторону увеличения. То есть, горизонт планирования крайне короткий.

💬 Наконец, хотим добавить, что большинство предложений Главы государства в рамках «расширенки» уже неоднократно поднимались в Посланиях и требуют вероятно уже промежуточных результатов.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿❓❗️Президент Токаев усомнился в необходимости независимости для Нацбанка Казахстана?

На расширенном заседании Правительства Глава государства выступил с очередной критикой в сторону Нацбанка Казахстана из-за ситуации с нацвалютой тенге, которая волнует население и бизнес.

«Работу Нацбанк проводит в соответствии с мандатом. Это понятно. Работа ведется в текущем режиме, но вопросы, конечно же, остаются. Прежде всего, людей волнует волатильность национальной валюты. Эксперты ожидают давление на курс тенге из-за укрепления американского доллара и обеспечение стабильности валюты. В целом, обуздание инфляции — это крайне важная работа, которая должна проводиться в тесном сотрудничестве с правительством. Прежняя установка на то, чтобы мы независимые, самостоятельные, сейчас уже не работает, поскольку ситуация необычная. Об этом я выскажусь позднее»,

— высказался Президент на расширенном заседании правительства.

Понятно, что в условиях высокой инфляции, которую сложно обуздать из-за постоянного давления внешних и внутренних факторов, и высокой волатильности нацвалюты, которая, как мы постоянно пишем, зависит от поведения валют торговых партнеров, особенно рубля, и отражает давление всех внешних факторов, Нацбанку сложно выглядеть «хорошим» в глазах общественности и руководства страны.

💬⚠️ Но, Нацбанк, к счастью, несмотря на все попытки давления и критики, сохраняет самое главное – свою независимость, которая должна быть у монетарного регулятора. Поэтому, если Нацбанк Казахстана перестанет быть независимым, то можно его просто упразднить и сделать частью Правительства, ну и проводить неортодоксальную монетарную политику.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿📊 Премьер-министр Олжас Бектенов сообщил, что экономический рост Казахстана по итогам 2024 г. составил 4,8%

Этого удалось добиться несмотря на снижение добыча нефти на 2,4 млн тонн, что оказало негативное влияние на темпы роста ВВП. Как пояснил глава кабмина, это произошло из-за обязательств страны в рамках ОПЕК+, а также капитальных ремонтов на крупных месторождениях. В целом, реальный рост ВВП в прошлом году сложился на 0,3 п.п. ниже, чем в 2023 г.

🤐 TENGENOMIKA

🇰🇿💬 Самое ожидаемое расширенное заседание Правительства с участием Главы государства началось, но проходит без видеотрансляции, что конечно огорчает

Ожидаемое оно связи с тем, что могут быть озвучены кардинальные изменения в налогово-бюджетной политике. Будем смотреть читать.

🤐 TENGENOMIKA

🇨🇳⚡️⚡️⚡️Китайский чат-бот DeepSeek навёл ужас на глобальный тренд ИИ и весь хайп вокруг него

Сегодня на премаркете в Штатах (ранние торги до открытия биржи) акции крупнейшей по капитализации компании в мире Nvidia, которая стала главным бенефициаром бума в ИИ, теряют 11% своей стоимости. Все из-за нашумевшего на выходных китайского ИИ стартапа DeepSeek, которому чуть больше года и показавшего революционные модели для чат-бота, которые предлагают производительность, сопоставимую с лучшими в мире чат-ботами, при гораздо меньших затратах. Мобильное приложение взлетело на вершину рейтинга загрузок для iPhone в США после своего релиза в начале января.

Таким образом, сам факт успеха для скромного по бюджету китайского стартапа в производительности ИИ, сопоставимой с ключевыми американскими аналогами, заставляет инвесторов переоценить необходимость огромных инвестиций в мощности для дальнейших обучений существующих моделей. Просто для сведения, ралли, вызванное ИИ, принесло индексу Nasdaq 100 порядка 15 трлн USD с 2022 г. и стало основой роста акций США.

💬 То есть, это говорит о том, что условно даже в Казахстане с небольшим бюджетом можно создать ничем не уступающие глобальным лидерам модели ИИ.

🤐 TENGENOMIKA