Коктейль Инвестора

Большие компании — новые лидеры роста

В одном из своих видео я рассказывал о компаниях малой капитализации — это компании с рыночной стоимостью не более 2 миллиардов долларов. Считается, что таким компаниям легче обгонять крупные компании, так как им проще масштабироваться. Однако в последние годы мы наблюдаем значительный сдвиг в инвестиционных тенденциях. Сегодня крупные корпорации, которые раньше казались медленными и неповоротливыми, начинают показывать рост, который сильно опережает малые компании.

Посмотрим на цифры за последние 5 лет:

1. Топ-10 компаний Nasdaq обогнали Топ-100 Nasdaq, обеспечив более 82,5% прироста всего индекса в 2023 году. В индексе Nasdaq Composite насчитывается более 3500 компаний, и получается, что всего лишь 10 компаний сделали вклад в 80% общего роста всего индекса!
2. Топ-100 компаний из индекса Nasdaq за последние 5 лет выросли на 153%, опередив весь Nasdaq Composite, который в свою очередь прибавил 126%.
3. Индексы же малых компаний, такие как Russell 2000, показали рост всего на 45%, уступая даже S&P500, который за этот промежуток времени вырос на 91%.

Этот сдвиг подчеркивает новую реальность: крупные корпорации с их масштабом, технологиями и ресурсами становятся основными двигателями роста. Для казахстанских инвесторов это может также быть сигналом грядущих перемен. Возможно, вместо вопроса куда же дальше расти Каспи или Халык, мы окажемся в ситуации, когда будем постоянно удивляться новым ath таких гигантов.
_____________________________________
🟢 Про мои дивиденды от казахстанских акций за 2024 год можно почитать в моем Patreon тут.
🔴 Как получать максимальный доход от дивидендов? Новое видео уже на канале, ссылка на видео.

10 популярных ETF, сохраняйте список 📈

Сегодня хочу рассказать о 10 популярных ETF, при этом учтем и разнообразие активов, чтобы не было пересечения активов. Я также добавил текущую стоимость ETF и общую доходность фонда с дивидендами за последние 5 лет.

SPDR S&P 500 ETF (VOO). Текущая стоимость: $555.
Доходность за 5 лет: 110%. Этот ETF отслеживает индекс S&P 500, который включает 500 крупнейших американских компаний. Отличается высокой ликвидностью и стабильностью. 📊

Invesco QQQ Trust (QQQ). Текущая стоимость: $515.
Доходность за 5 лет: около 162%. QQQ следует за индексом Nasdaq-100. Включает крупнейшие технологические компании, такие как Apple, Microsoft и Amazon. Большой упор на тех. сектор и рост стоимости. Подробнее про них писал вот здесь.

Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD). Текущая стоимость: $29.
Доходность за 5 лет: около 85%. SCHD отличается привлекательными дивидендами и включает в себя акции крупных американских компаний с хорошей историей выплаты дивидендов. Делает упор на рост дивидендов из года в год. Средний рост дивидендов за последние 10 лет равен 11% в год.

Vanguard Total Stock Market ETF (VTI). Текущая стоимость: $300.
Доходность за 5 лет: 104%. Фонд инвестирует в акции всех компаний США, включая как крупные, так и малые компании. Хорош для широкого диверсифицированного подхода. На данный момент в составе ETF 3647 акций🏢

Vanguard Total World Stock ETF (VT). Текущая стоимость: $122.
Доходность за последние 5 лет: около 73%. Фонд инвестирует в акции компаний со всего мира, включая развивающиеся и развитые рынки. VT предоставляет широкий доступ к глобальному рынку акций, позволяя инвесторам диверсифицировать свой портфель на международном уровне всего с одним инструментом. На данный момент в составе ETF 9877 акций 🌍

Vanguard Real Estate ETF (VNQ). Текущая стоимость: $96.
Доходность за последние 5 лет: 27.5%. Данный ETF инвестирует в акции компаний, занимающихся недвижимостью, включая REITs (Real Estate Investment Trusts). Он предоставляет инвесторам возможность участвовать в рынке недвижимости, предлагая диверсификацию и потенциальную доходность от аренды и продажи недвижимости🏠

SPDR Gold Shares ETF (GLD). Текущая стоимость: $243.
Доходность за последние 5 лет: 76%. Этот фонд отслеживает цену золота, позволяя инвесторам инвестировать в драгоценный металл без необходимости физически его покупать или хранить. GLD является одним из самых ликвидных и крупнейших ETF, ориентированных на золото, и предоставляет доступ к золоту через фондовый рынок🟡

iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT). Текущая стоимость: $54.
Так как ETF на биткоин появился совсем недавно, то у нас есть лишь статистика за неполный 24 год. Доходность с января 2024 составила 🤑104%! Это крупнейший фонд, который отслеживает цену биткоина, инвестируя непосредственно в саму криптовалюту, а не в фьючерсные контракты. Фонд является дочерней компанией BlackRock. На данный момент ETF имеет под управлением (AUM) почти 48 миллиардов долларов.

Vanguard Total Bond Market Index Fund ETF (BND). Текущая стоимость: $73.
Доходность за последние 5 лет: 0.87%. Это крупнейший долговой ETF, который инвестирует в широкий набор американских облигаций, включая как государственные, так и корпоративные. AUM более 338 миллиардов долларов. Он подходит для тех, кто хочет добавить стабильность и регулярный доход в свой портфель или просто хочет иметь доступ к долговому инструменту у себя в портфеле.

iShares TIPS Bond ETF (TIP). Текущая стоимость: $108.
Доходность за 5 лет: 10.8%. Это крупнейший ETF, который инвестирует в американские облигации, защищённые от инфляции, которые обеспечивают регулярные выплаты, корректируемые с учётом инфляции.
_____________________________________
🟢 Список всех своих американских ETF опубликовал в своем Patreon. Ссылка на пост здесь.

Эта компания платит дивиденды уже более 200 лет!🏅

The York Water Company (YORW) — американская компания, которая обеспечивает водоснабжение для 48 муниципалитетов в штате Пенсильвания. С рыночной капитализацией чуть больше 650 миллионов долларов💰, эта относительно небольшая компания могла бы и не привлечь внимания инвесторов, если бы не несколько любопытных фактов.

Во-первых, это жизнеспособность компании. The York Water Company успешно пережила Гражданскую войну 1861 года, Первую мировую войну, Великую депрессию 1929 года, Вторую мировую войну, нефтяной кризис 1973 года, Чёрный понедельник 1987 года, пузырь дот-комов 2000 года, мировой финансовый кризис 2008 года и пандемию коронавируса. И на протяжении всех этих событий компания продолжала свою работу, обеспечивая жителей Пенсильвании водой💧

Во-вторых, компания не просто выжила в условиях тяжелейших кризисов и войн — она смогла сохранить стабильность выплат дивидендов. Это делает The York Water Company уникальной: она выплачивает дивиденды уже более 200 лет! Первые дивиденды компания выплатила своим инвесторам в далеком 1816 году!

Если же взглянуть на график, то он в целом ничем не примечателен. Это стабильный, но не слишком бурный рост. Нам доступна аналитика по компании с 1994 года. Тогда цена одной акции составляла всего 4 доллара. Сегодня же она стоит около 35 долларов. На первый взгляд, это не выглядит как впечатляющий рост. Но это только на первый взгляд.

За это время компания провела три сплита (дробление акций). Количество бумаг постоянно увеличивалось, а стоимость каждой пропорционально снижалась. Если учесть влияние сплитов, то реальный рост котировок за последние 30 лет составил не в 10 раз, а примерно в 52 раза! И это без учета дивидендов.

На сегодняшний день одна акция YORW стоит около 35 долларов, а дивиденды составляют 0,84 доллара в год, что дает годовую доходность около 2,5%. Это не так много, но для акций коммунальной компании в США — вполне достойно. Более того, если говорить о долговечности дивидендных выплат, The York Water Company является абсолютным лидером 🏆. Её ближайший конкурент, Stanley Black & Decker, отстает аж на 61 год по длительности выплат.

Дайте реакцию друзья, если заждались постов на канале.😄
_____________________________________
🟢 Про свои дивидендные акции я рассказываю тут. Туда же я перенес и все обсуждения.
🔴 Новое видео на канале выйдет в конце этой недели.

🔍 Топ-3 ETF на Биткойн. Как выбрать?

На прошлой неделе я выпустил новое видео на канале, где в том числе рассказал о покупке спотового ETF на Биткойн. В этом посте расскажу, почему я выбрал именно этот ETF и представлю список лучших вариантов.

При выборе ETF важно учитывать не только комиссии фонда, но и объём активов (AUM), которым он управляет. Небольшой AUM может привести к проблемам с ликвидностью, увеличению комиссии в будущем, и даже ликвидации ETF. Подробнее об этом писал вот в этом посте.

Для моего выбора я ориентировался на следующие критерии:
- Низкие комиссии за управление
- AUM более 1 миллиарда долларов

Вот шорт-лист лучших ETF на Биткойн по моим критериям:
1. BITB - Bitwise Investment Advisers (США). AUM: $2,16 млрд, комиссия: 0,20%.
2. ARKB - 21Shares US и ARK Investment Management (США). AUM: $2,73 млрд, комиссия: 0,21%.
3. IBIT - iShares Delaware Trust - дочерняя компания BlackRock, (США). AUM: $19,5 млрд, комиссия: 0,25%.

Хотя любой из этих ETF подходит для инвестирования, но именно BITB как по мне обладает лучшими характеристиками и именно на этот ETF пал в итоге мой выбор.
_____________________________________
🟢 Новый пост: Почему инвестиции в S&P500 могут быть ошибкой и как исправить это? Ознакомиться с текстом можно в моем Patreon.

❌ Что купить: NVIDIA или INTEL?

После сильного ажиотажа вокруг NVIDIA - незамеченным на его фоне остается американский гигант Intel.
Вчера цены на акции обеих компаний упали (NVDA -7%), (INTC -6%). Но прямо сейчас на пре-маркете цена на INTC показывает уже минус 21% и это хорошая причина для меня рассмотреть этого гиганта поближе. Давайте сейчас попытаемся найти позитивные причины для покупки INTC вместо NVDA.

• Чистая прибыль Intel снижается с 2019 года, но если посмотреть на отчеты компании, то мы увидим, что самый большой спад в выручке и операционной прибыли пришелся на 23 год, а в 24 году компания уже ожидает полноценный разворот в опер. и чистой прибыли.
• После того как компания начала проигрывать в конкуренции NVDA, менеджмент поменял стратегию и Intel начала инвестировать в собственное литье. Плюс к этому менеджмент усиленно сокращает расходы и компания сумела удержаться даже в сложном 2023 году в зоне прибыльности.
• Компания в ближайшие 5 лет собирается инвестировать более 100 млрд. долларов в увеличение мощностей по производству чипов в 4 штатах США.
• Правительство США озабочено технологической независимостью страны и INTC получит грантами и субсидиями 8.5 млрд долларов США, а также более 11 млрд долларов в виде займов под предстоящий 100B CAPEX.
• Капитализация компании сейчас составляет всего 121 млрд долларов, что дешевле стоимости NVIDIA почти в 20 раз. А акции INTC сейчас стоят дешевле, чем 10 лет назад.
• P/Bv INTC сейчас равен 1.17, тот же мультипликатор для NVDA уже будет 54.65. То есть мы можем купить Intel почти за 1 балансовую стоимость всех активов компании! В этом отношении INTC дешевле NVDA уже в более чем 50 раз! Чтобы вы понимали насколько дешево оценивает рынок некогда глобального технологического лидера: наша кондитерская фирма Rahat сейчас оценивается примерно в 1 стоимость капитала)

В итоге, в случае акций Intel проглядывается возможность долгосрочного роста стоимости. Компания сокращает расходы, вливает миллиарды долларов в свое дальнейшее развитие, чтобы быстрее догнать конкурентов и при этом, остается еще и прибыльной. Не забываем также, что полупроводники и чипы являются сейчас стратегическим товаром для любой страны и INTEL с поддержкой правительства США может в ближайшие 3-5 лет вновь вернуться в строй лидеров рынка. Лично я собираюсь купить акции компании, если в ближайшее время цена на них упадет ниже 25 долларов.
________________________
⚠️ Друзья, я запустил свой Patreon, где буду делиться своими вложениями, а также разными мыслями по поводу инвестиций. Сегодня например вышел пост про ETF, который я считаю должен быть в портфеле у любого долгосрочного инвестора. Ссылка на мой Patreon будет отныне всегда под моими постами.

🟢 Мой Patreon
🟢 Последнее видео на моем Youtube-канале

⚡️Необычные способы достижения финансовых целей.
Разберем 5 интересных идей:

1. Гео-арбитраж: Переезд в место с более низким уровнем жизни, при сохранении или увеличении уровня дохода. Это позволит сэкономить больше денег из-за меньших расходов на новом месте. Например, это может быть айтишник с заработком в долларах, но живущий в стране с более слабой валютой.

2. Обратное бюджетирование: Вместо отслеживания каждого расхода, сначала откладываем определенную сумму для сбережений и инвестиций, а оставшиеся деньги уже используем на расходы. Так мы будем фокусироваться не на учете цифр каждый день, а на достижении финансовой цели.

3. Множественные источники дохода: Формируем разные источники дохода помимо основной работы или бизнеса. Это могут быть вложения в дивидендные акции, фриланс-подработка, консультирование и др. О пяти рабочих способах создания капитала рассказывал вот в этом видео.

4. Мини-пенсии на протяжении жизни: Вместо постоянной работы до пенсионного возраста, мы организовываем себе несколько коротких периодов отдыха в течение карьеры. Это могут быть длинные отпуски каждые 5-6 лет или короткие перерывы раз в несколько месяцев на протяжении года. Если правильно применять эту технику, то можно избежать сильного выгорания на работе и эффективнее планировать следующие этапы.

5. Я - актив: Как бы избито это не звучало, но чем круче ваши навыки в чем-то, тем быстрее вы можете увеличить свой доход в будущем. Можно относиться к себе и к своим навыкам как к компании или активу, который будет генерировать все больше денег со временем. А для этого надо заботиться о себе и инвестировать в свое профессиональное и личное развитие.

Друзья, какие еще интересные финансовые трюки знаете? Напишите в комментариях👉

Этот ETF 📈 опережает индекс S&P500 в два раза.

Начиная с 2014 года, общая доходность ETF QQQ с учетом дивидендов составила 470%, в то время как доходность SPY - 247,5%. За более продолжительный период в 20 лет доходность QQQ уже достигла 1360%, в то время как доходность SPY - 600%.

Простыми словами, если бы вы инвестировали 10 тысяч долларов в ETF QQQ 10 лет назад, сегодня у вас было бы 47,000 долларов. На горизонте же 20 лет эта сумма составила бы уже 136,000 долларов.

Но как этому ETF удается достигать таких выдающихся результатов?

Фонд управляет активами на сумму 268 миллиардов долларов и вкладывает все эти средства всего лишь в 100 технологических компаний США. В топ-10 акций внутри QQQ входят такие компании, как Microsoft, Apple, Nvidia, Amazon, Tesla, Meta и Google. Эти компании не только занимают лидирующие позиции в своих отраслях, но и активно развиваются, обеспечивая устойчивый рост своих акций. Таким образом, инвестор, покупая акции QQQ, получает доступ ко всем этим замечательным акциям всего в одной бумаге. 💼

⚡ С недавних пор казахстанским инвесторам также доступен прямой доступ к этому фонду, и теперь QQQ можно приобрести прямо на KASE. Более того, с учетом, что данный ETF нацелен больше на рост стоимости, а не на дивиденды, то налоговые льготы на KASE делают этот инструмент еще более привлекательным для долгосрочных инвестиций. Доступ к этому фонду для казахстанских инвесторов открыл Jusan Invest и они же выступают и в качестве маркет-мейкера QQQ на KASE. Более подробно про эту новость можно почитать на их канале по ссылке ниже:
#ПартнерскийМатериал

Долгосрочные инвестиции напоминают долгие пешие походы. Ты отправляешься в путь, когда ещё темно, и продолжаешь идти часами, не видя конечной точки. Признаться, такие походы сильно утомляют меня, но все меняется, когда я в один момент оглядываюсь назад и вижу, как далеко ушел с начального места. Такие моменты в Пути вдохновляют!

Сегодня я хочу показать вам такую точку в инвестировании. Дойдя до этого пункта и обернувшись, вы сможете увидеть значительный прогресс в своем Инвест Пути.

Для многих инвесторов в Казахстане портфель в размере 100,000,000 тенге думаю будет достойной финансовой целью. Так вот друзья, если вы доведете свой портфель до 10 миллионов тенге, то это будет значить, что вы проделали уже не 10% к вашей Цели, а все 30% Пути.

Давайте покажу. 👉Возьмём для расчётов эти цифры:
• 100,000,000 тенге в инвест-портфеле - ваша Цель!
• 100,000 тенге вы готовы инвестировать ежемесячно.
• 15% — средняя доходность вложений на KASE.

Когда же в этом случае мы достигнем цели в 100 миллионов тенге и промежуточной цели в 10 миллионов тенге?

При таких вложениях, ваш портфель превысит 10🍋 тенге через 6 лет. Казалось бы, что вы в этот момент достигли лишь 10% от конечной Цели, но в реальности вы уже прошли 1/3 пути. Ведь благодаря силе сложных процентов следующие 90 миллионов тенге вы достигнете спустя еще 12 лет. Вас не мотивирует такое осознание?

Вместо итога, в инвестициях, как и в долгих походах важно продолжать идти и не сворачивать с Пути. Не сбавляйте обороты, играйте в долгую и вы обязательно дойдете до своей финансовой вершины🏞.

P.S: Ссылка на калькулятор с расчетами здесь.

Мои друзья и партнеры Батыр и Алибек запустили финансовое приложение, где можно вести учет бюджета, есть также отдельные разделы по долгам и вложениям. Мне же понравился раздел "Лента". Там публикуются интересные посты по фин грамотности и дельные мысли. Недавно там например был замечательный пост с практической информацией. Прочитав его в Ленте, можно узнать как получить 33% доходности на вложения используя обычный банковский депозит и вклад в Отбасы банке. Я люблю такие пошаговые инструкции и фин-хаки, думаю понравится и вам.

Создание приложения, как и любой умственный труд - дело не легкое и я хотел бы порекомендовать вам скачать это приложение и тем самым поддержать наших. Скачать можно пройдя по ссылке ниже:
#рекомендую

За последние 10 лет (04.14-04.24) индекс KASE рос в среднем на 17.09% в год.
Давайте посмотрим, какой результат может получить долгосрочный инвестор в Казахстане, используя сложный процент при такой доходности нашего фондового рынка.

Возьмем ежемесячные вложения в размере 50,000 тенге, срок инвестирования в 30 лет, а средняя ежегодная доходность вложений пусть будет не 17.09, а 15%.

При этих условиях, наш итоговый капитал составит более 315 миллионов тенге. Это впечатляющий результат, но давайте сделаем выводы из этих простых расчетов.

А выводы будут такими:
1. Из капитала в 315 миллионов тенге всего 6% (18,000,000 тенге) будут прямыми вложениями инвестора. Остальные 94% капитала будут созданы благодаря приросту капитала и реинвестированию.
2. За последний 30-ый год инвестирования результат такой же, как за первые 17 лет инвестирования. Всего 1 год может принести результаты первых 17 лет вложений.
3. Создать капитал можно и с небольшой суммой. Но нужно будет иметь много времени и дисциплину.
4. Чем раньше начать инвестировать - тем круче будут результаты. С возрастом надо инвестировать в разы больше, чтобы догнать ранних инвесторов и получить тот же капитал.

⚠️ Пост создан для размышлений. Инвестируйте исходя из своих целей и стратегий.

Каскад Дивидендов

В своем последнем видео я говорил, что большинство дивидендов у нас приходит с мая по август. Например, в прошлом году я получил 76% всех дивидендов в этот период.

💰Теперь хочу поделиться с вами идеей как увеличить дивидендный доход за этот период. План такой: используя дивиденды от одной компании, покупаем акции той, которая будет выплачивать дивиденды следующей. И продолжать делать так до конца дивидендного сезона.

👉Составим примерный порядок наших действий:

Апрель: Начнем с Kaspi. Решение о выплате дивидендов должны принять 8 апреля. Надо купить акции KSPI до 5 апреля. Размер дивидендов - 850 тенге за акцию.

Май: Используем дивиденды от Kaspi для покупки KEGC. В конце апреля-начале мая KEGOC должны утвердить и выплатить дивиденды. Далее, возможно, опять покупаем акции Kaspi, т.к в прошлом году в конце мая компания выплатила дивиденды за 1-ый квартал 23 года.

Конец Мая - начало Июня: Ждем объявления дивидендов от Халык банка, Казмунайгаз и Казтрансойл. По ситуации покупаем акции одной из них или распределяем дивиденды между всеми компаниями. В мае также возможны дивиденды от Forte bank (ASBN).

Июль: Ожидаем дивиденды от Казатомпром, поэтому используем предыдущие дивиденды для покупки акций KZAP.

Август. Завершаем сезон покупками акций Kaspi. Возможно, в августе, также как и в предыдущем году, компания выплатит дивиденды за 2-ой квартал 2024 года. Далее уже надо ждать дивиденды от Казахтелеком и вторые дивиденды от КЕГОК, поэтому можете закупить их.

⚠️P.S: Как и в любой стратегии здесь есть плюсы и минусы. Плюсы понятны - мы стараемся максимально увеличить дивидендную прибыль переливая их из одной компании в другую. Также это довольно простая стратегия, что также является плюсом. Минус плана в том, что обычно акции дорожают перед выплатой дивидендов и потом падают на некоторое время примерно на размер дивидендов.

☠️Кладбище ETF

В 2023 году было закрыто 244 ETF. Средний срок жизни закрытых ETF составил 5.4 года, а средний объем управляемых активов был всего 54 миллиона долларов. Главная причина закрытия ETF кроется в низких комиссиях самих ETF - ведь у многих из них комиссии за управление меньше 1%, и чтобы быть прибыльным, организаторам требуется привлечь огромное количество денег.

Поэтому, если вы выбираете ETF, смотрите помимо комиссий еще и на такой пункт как AUM (assets under management) - количество активов, которым управляет фонд. Если эта сумма не доходит хотя бы до 500 млн долларов, будьте осторожнее - ведь эти фонды не могут работать себе в убыток долгое время и могут закрыться даже спустя 5 с половиной лет.

Для примера есть такой ETF - WKLY (weekly) и главная особенность этого ETF в том, что фонд выплачивает дивиденды еженедельно. Этот ETF кажется для многих наших инвесторов интересным, и я несколько раз видел вопросы про него у себя на канале и на Радаре Жусан инвест. Но если посмотреть на AUM WKLY - то выяснится, что у них лишь 11 миллионов долларов под управлением, а это критически мало для успешного и здорового ETF. Фонд кстати запустился 2,5 года назад)

Список всех закрытых ETF по годам можно найти тут 👈

🔍Замечали, что "быстрые результаты" гораздо легче продать, чем качественные и долгосрочные изменения?

Мне, для примера, понадобилось почти 5 лет практики, чтобы овладеть английским языком. И когда я вижу рекламу языковых курсов с обещаниями научить говорить на английском языке за 3-4 месяца, я понимаю, что это - голая маркетинговая уловка и лишь ухмыляюсь.

Понятно, что курсы "научись английскому за 90 дней" звучат привлекательнее, чем "научись английскому за 5 лет", хотя во втором варианте скорее всего будет результат, а в первом - лишь потеря времени, денег и демотивация.

Такие же ловушки "быстрых результатов" есть во всех остальных сферах нашей жизни, включая инвестиции. Я вижу много рекламы трейдинга, скальпинга и других ing'ов, которые рассчитаны на желании людей быстро поправить финансы 📉. Видел даже рекламу, где автор утверждал, что на трейдинге заработал 100,000 долларов вложив всего 100 долларов и он обещает научить делать также на своих курсах). Написал бы уже, что начинал с 10 или вообще с одного доллара, для чего эта излишняя скромность автора😂👍.

В случае с языковыми курсами мы можем просто улыбнуться нереалистичным обещаниям. Однако когда речь заходит о финансах и обещаниях "научить зарабатывать" на инвестициях - стоит сильно насторожиться. Многие идеи, включая и идеи быстрого заработка лишь кажутся эффективными на короткой дистанции, но на более долгом отрезке времени могут быть губительными для человека.

⚠️Ожидание мгновенных результатов и краткосрочный подход к инвестированию — частая ошибка новичков. Завтра я выпущу видео, где подробно расскажу о еще нескольких типичных ошибках начинающих инвесторов.

Теперь о плюсах и минусах компании:

Плюсы Air Astana:

1. Диверсификация: Добавление Air Astana в индекс КАСЕ увеличит разнообразие индекса, где уже есть 3 банка, 3 компании из сферы добычи природных ресурсов, 2 телекома и КЕГОК)
2. Выход на Лондонскую биржу: Западные биржи обычно оценивают компании выше и дороже. Отсюда возможно и приближенные к американским мультипликаторы P/E.
3. Рост авиарынка в Казахстане: Рост населения и экономики, плюс большая территория страны делают авиаперелеты оптимальным способом передвижения.
4. Известность бренда: Компания широко известна в стране и это IPO точно привлечет много внимания со стороны инвесторов.

Теперь к минусам:

1. Низкая маржинальность компании и отрасли в целом: Требуются значительные средства на развитие компании и покрытие непредвиденных расходов. Расходы на развитие также привязаны к доллару, а это уже долларовые кредиты.
2. Неопределенность статуса Fly Arystan: Формально Fly Arystan остается внутри Air Astana, но было много разговоров о разделении компании до 2027 года. Лично для меня пока нет окончательной ясности в этом пункте. При этом FA - дает 25% выручки компании (см. в комментариях).
3. Антимонопольные риски: Высокая доля на внутренних (70%) и международных (42%) рейсах может привести к новым ощутимым штрафам для компании и опять же к отделению FA. Вот эта новость например тоже про эти риски.
4. Слабая дивидендная политика компании. Компания выплачивает дивидендами ДО 30% от чистого дохода. За 2022 год компания выплатила дивидендами 16.8 млн долларов (всего 21% от чистой прибыли в 2022). При этом последний раз до этого дивиденды были выплачены за 2017 год в 2018 году. В 2022, 2020, 2019 годах дивидендов не было.
5. Исторически слабые результаты у авиакомпаний. Многочисленные риски и низкая маржинальность делают вложения в авиакомпании в долгосрок слабой затеей. В комментариях для наглядности я приложу график общей доходности с учетом дивидендов Delta Airlines (DAL) и United Airlines (UAL) за последние 5 и 10 лет в сравнении с SP500. Там в принципе все понятно)

Про IPO Air Astana ✈️

В моем американском портфеле нет акций авиакомпаний и скорее всего их и не будет в будущем. Но у нас на носу IPO Air Astana и в этом посте я хотел бы рассказать свое предварительное мнение по ней.

Я считаю, что к покупке акций на долгосрок надо относиться как к покупке бизнеса.
А авиаперевозки - это достаточно проблематичный бизнес со множеством рисков. Тут тебе и валютные риски, геополитические риски (Аэрофлот и санкции); энергетические риски: например 25% от всей выручки Air Astana идут на покупку топлива (см. в комментариях). Впридачу еще и всякие погодные, операционные риски, эпидемии и экономические кризисы. Всего не перечислить.

При этом, авиакомпании жестко конкурируют друг с другом и это делает отрасль в целом низкомаржинальным. В случае с Air Astana например, маржинальность за 2022 год составила в районе 7,5%. Выручка: $1,03 млрд, чистая прибыль: $78,4 млн.

Низкая маржа означает, что компания зависима от постоянного пассажиропотока. Любая пауза в работе может легко отправить компанию в убытки (привет 2020 год и убытки в 94 млн долларов!). Поэтому я думаю есть более надежные компании для долгосрочных вложений.

Но краткосрочно, Air Astana думаю будет интересной историей. Через IPO компания хочет привлечь 120 млн долларов у инвесторов, при этом разместив 25% акций. Получается, что всю компанию оценили в 480 млн долларов.

При 480 млн долларах стоимости компании и чистой прибыли за 2022 год в размере 78,4 млн долларов, мы получим P/E компании в районе 6, что выше например чем у American Airlines (5.6), но ниже Delta Airlines (7). При этом недавно читал, что брокеры в Казахстане оценили компанию в районе 1-1,26 миллиарда долларов, что дает коэффицент P/E в районе 13-16, что уже значительно выше среднего по отрасли даже на американском рынке, не говоря уже про локальную казахстанскую авиакомпанию. Для Air Astana, учитывая все риски, связанные с авиационной индустрией такие ожидания могут быть слишком оптимистичными.

Продолжение следует чуть позже.

Как инверсия мышления поможет вам в инвестировании?

Если вы решили инвестировать на фондовом рынке, то перед вами встанет вопрос: как собрать свой инвестиционный портфель? Есть разные способы сделать это: кто-то распределяет покупки поровну и пропорционально; кто-то ориентируется на свой возраст и покупает акции и облигации в пропорции согласно своему возрасту. Есть также те, кто балансируют портфель продажами выросших позиций и докупками тех бумаг, что упали в цене. Все эти методики требуют вовлеченности в большей или меньшей степени каждый.

Давайте расскажу о своем методе составления портфеля, который экономит мне время и энергию.

Чарли Мангер, партнер Уоррена Баффета, любил применять "инверсию мышления". При этой методике мышления мы рассматриваем путь к конечной цели с обратной стороны. Например, вместо вопроса "Что мне купить сейчас в портфель?" спросим себя: "Какой портфель я хочу иметь через 10 лет?"

Я начинаю с конечной цели. Сколько дивидендов я хочу через 10 лет? И какой портфель мне нужен для этого? Предположим, я хочу 10 миллионов тенге дивидендами в год с портфелем в размере 100 миллионов тенге. Вот эти конечные цифры я и "балансирую".

Для абстрактного примера - доля Халык Банка в моем будущем портфеле - 20%, то есть 20 миллионов тенге. А доля КЕГОК - 10%, то есть 10 миллионов тенге. И так далее.

Теперь я знаю "пределы" по каждой акции в будущем портфеле. И если я вижу например, что КЕГОК или любая другая акция из моего списка долго торгуется дешево, я спокойно покупаю эти бумаги, не переживая за "баланс портфеля". Ведь в моем будущем портфеле доля КЕГОК например - 10 миллионов тенге, а в моменте у меня их всего на миллион тенге.

Уровень нормы

В разговоре с предпринимателями часто слышу выражение "Уровень нормы". Чаще всего эта фраза означает, что предприниматели должны постоянно увеличивать свои траты и покупать то, что ранее они не могли себе позволить.

Я думаю, что эта идея погубила много потенциально крутых предпринимателей. Покупки, которые не тянет карман - вообще бич современного общества, но в среде предпринимателей эта идея особо опасна. Она приучает человека к быстрому вознаграждению здесь и сейчас и работе на публику, а не на долгосрочный результат.

Вообще все стоящее и хорошее в жизни требует много времени и фокуса и чем быстрее принять это правило, тем легче в дальнейшем. Прогуглите для интереса какие были результаты у "теста зефирки". Если же человек действует короткими вспышками, то он не видит дальних горизонтов. Человек уподобляется водителю, у которого темной ночью не горят фары дальнего света, а есть только ближний свет, или что еще хуже - лишь фонарик в руке. Сильно не разгонишься.

Конечно от дорогой покупки можно в моменте ощутить "повышение уровня нормы". Но есть более точная метрика прогресса и роста "уровня нормы" человека. И это окружение. Если вы общаетесь с более успешными людьми чем год назад или делаете вещи, которым вы бы удивились в прошлом - можете поздравить себя, вы на правильном пути.

Есть еще обратный пример поведения людей, когда они наоборот "замораживают" свой уровень нормы и увязают в накопительстве. Про них как-нибудь потом.

Вчера выпустил видео с моими вложениями за Ноябрь.
А сегодня давайте обсудим Ваши инвестиции за прошлый месяц. Делитесь успехами и провалами за Ноябрь) Кто во что, куда инвестировал?)