👨💼 EBRD предоставит Казахстану заем в размере 84,9 млрд йен с 11-летним сроком погашения. Цель заимствования — поддержание устойчивости экономики страны в рамках утвержденного размера дефицита бюджета на плановый период.
🤠 когда был молод и горяч, работал в корпах и занимался структурированием сделок для крупных инфраструктурных проектов. Хотели прокредитовать крупного тепловика, но тенге был в дефиците и ставки были высокие.
Поэтому обратились к внешним кредиторам, Mitsubishi Group предлагали шикарные для нас условия. Кредит на 10 лет под 0.1%. Но, нюанс был в том, что кредит давали в 円 (йенах). Йена напрямую у нас не торгуется, ее нужно конвертировать в доллар, а уже доллар в тенге. В итоге с учетом свопов и форварда сделка выходила золотой.
Прикинул сколько нам может обойтись текущий займ, очень грубо 10 летний займ, чтобы использовать госбонды в качестве бенча:
- Базовая ставка по займу в йенах: 1,07% годовых (доходность японских облигаций).
- Ставка свопа (разница между ставками): 3,25% (доходность облигаций США 4,32% минус доходность облигаций Японии 1,07%).
- Премия за риск: условно 1% для Казахстана.
- Комиссия за организацию займа ~0.5% от суммы (разово)
Cтавка по кредиту = Базовая ставка по йенам + Ставка свопа + Премия за риск + (Комиссия/10)
Подставляем значения: 1,07% + 3,25% + 1% + 0,05% = 5,37%
Итак, приблизительная ставка по займу составит 5,37% годовых. И это без учета конвертации или свопа долларов в тенге. Что на 0.65% больше, чем Казахстан занимал в евробондах в октябре, $1,5 млрд сроком на 10 лет с купонной ставкой 4,714%.
Должны быть веские основания для того, чтобы занимать под конец года по ставке выше бенча
🤠 когда был молод и горяч, работал в корпах и занимался структурированием сделок для крупных инфраструктурных проектов. Хотели прокредитовать крупного тепловика, но тенге был в дефиците и ставки были высокие.
Поэтому обратились к внешним кредиторам, Mitsubishi Group предлагали шикарные для нас условия. Кредит на 10 лет под 0.1%. Но, нюанс был в том, что кредит давали в 円 (йенах). Йена напрямую у нас не торгуется, ее нужно конвертировать в доллар, а уже доллар в тенге. В итоге с учетом свопов и форварда сделка выходила золотой.
Прикинул сколько нам может обойтись текущий займ, очень грубо 10 летний займ, чтобы использовать госбонды в качестве бенча:
- Базовая ставка по займу в йенах: 1,07% годовых (доходность японских облигаций).
- Ставка свопа (разница между ставками): 3,25% (доходность облигаций США 4,32% минус доходность облигаций Японии 1,07%).
- Премия за риск: условно 1% для Казахстана.
- Комиссия за организацию займа ~0.5% от суммы (разово)
Cтавка по кредиту = Базовая ставка по йенам + Ставка свопа + Премия за риск + (Комиссия/10)
Подставляем значения: 1,07% + 3,25% + 1% + 0,05% = 5,37%
Итак, приблизительная ставка по займу составит 5,37% годовых. И это без учета конвертации или свопа долларов в тенге. Что на 0.65% больше, чем Казахстан занимал в евробондах в октябре, $1,5 млрд сроком на 10 лет с купонной ставкой 4,714%.
Должны быть веские основания для того, чтобы занимать под конец года по ставке выше бенча