Рынки уже учли это: минимум на кривой OIS поднялся на 100 б.п. с момента сентябрьского заседания FOMC. На денежном рынке сейчас закладывают 60%-ную вероятность снижения ставки на 25 б.п. в декабре и 56 б.п. смягчения к середине 2025 года. При этом 1y1y OIS сейчас торгуются на максимальных уровнях с начала лета.

Хотя этот показатель все еще на 60 б.п. ниже локального максимума, который мы видели трижды за последние два года, ФРС уже снизила ставки на 75 б.п., и чтобы рынок торговался значительно выше уровня 4%, потребовался бы существенный пересмотр реакции Комитета.

На этом фоне мы считаем, что текущие уровни на коротком конце кривой выглядят привлекательно, и рекомендуем добавлять длинные позиции в 2 UST