💰 JP Morgan, валютные рынки развивающихся стран (EMFX, 20/11):
🇰🇿 Умеренное улучшение курса тенге после того, как НБК повторно ввел обязательную продажу валютной выручки экспортерами. Курс снизился до 495.00 с максимума 498.50. Однако мы остаемся скептичными в отношении тенге, сомневаясь, что дополнительное предложение удовлетворит устойчивый локальный спрос на доллары.
🇷🇺 Курс USD/RUB вчера немного ослаб с заметным скачком во время открытия НДФ (форвардного рынка) утром. Рынок НДФ также испытывает трудности с предложением, причем большинство запросов связано с корпоративным хеджированием. Сомнительно, что заявления Путина о резервах сильно повлияют на валютные рынки, но это и не особенно помогает. Кажется, что ослабление курса может продолжиться.
🇹🇷 Вчера произошел резкий разворот курса TRY, поскольку усилились ожидания восстановления длинных позиций перед активностью госбанков. Мы снова увеличили длинные позиции по TRY вчера, так как госбанки уверенно держали курс около 34.6050, продавая примерно $1.5 млрд для компенсации корпоративных оттоков. Сегодня рынок, вероятно, вернется к норме, когда предложение со стороны госбанков уменьшится.
Однако стоит отметить, что вчера практически не было оттоков со стороны местного реального сектора, что обнадеживает для краткосрочной перспективы. Основное внимание рынка будет сосредоточено на завтрашнем заседании ЦБ, чтобы увидеть сигналы относительно декабрьского заседания. Мы считаем, что реальное укрепление TRY является ключом для достижения низкой инфляции и смягчения политики.
Мы продолжим внимательно следить за активностью госбанков и корректировать позиции в TRY по мере необходимости.
🇰🇿 Умеренное улучшение курса тенге после того, как НБК повторно ввел обязательную продажу валютной выручки экспортерами. Курс снизился до 495.00 с максимума 498.50. Однако мы остаемся скептичными в отношении тенге, сомневаясь, что дополнительное предложение удовлетворит устойчивый локальный спрос на доллары.
🇷🇺 Курс USD/RUB вчера немного ослаб с заметным скачком во время открытия НДФ (форвардного рынка) утром. Рынок НДФ также испытывает трудности с предложением, причем большинство запросов связано с корпоративным хеджированием. Сомнительно, что заявления Путина о резервах сильно повлияют на валютные рынки, но это и не особенно помогает. Кажется, что ослабление курса может продолжиться.
🇹🇷 Вчера произошел резкий разворот курса TRY, поскольку усилились ожидания восстановления длинных позиций перед активностью госбанков. Мы снова увеличили длинные позиции по TRY вчера, так как госбанки уверенно держали курс около 34.6050, продавая примерно $1.5 млрд для компенсации корпоративных оттоков. Сегодня рынок, вероятно, вернется к норме, когда предложение со стороны госбанков уменьшится.
Однако стоит отметить, что вчера практически не было оттоков со стороны местного реального сектора, что обнадеживает для краткосрочной перспективы. Основное внимание рынка будет сосредоточено на завтрашнем заседании ЦБ, чтобы увидеть сигналы относительно декабрьского заседания. Мы считаем, что реальное укрепление TRY является ключом для достижения низкой инфляции и смягчения политики.
Мы продолжим внимательно следить за активностью госбанков и корректировать позиции в TRY по мере необходимости.