#reading
(продолжение, начало здесь)
❗️ Урок 15. Почему не стоит предсказывать рынок (часть 1)
• Прогнозировать рынок - плохая идея по нескольким причинам. Несмотря на то что акции - лучший класс активов в долгосрочной перспективе, большинству инвесторов все равно не удается заработать на них. Причины: высокие комиссионные и плохой тайминг.
• Многие инвесторы покупают дорого и продают дешево, пытаясь оптимизировать свои входы и выходы из рынка лучше, чем другие, но в итоге все получается наоборот.
• Как однажды сказал Чарли Мангер, "90% водителей считают, что они водят лучше среднего!". Точно так же большинство инвесторов думают, что могут перехитрить рынок. Но коррекция рынка - это часть инвестирования в акции и цена, которую вы платите за более высокую доходность, как отмечал Питер Линч.
• Инвестируйте в компании, которые соответствуют вашим критериям, и не ждите "идеального" момента для покупки акций. Вы должны смиренно относиться к рынку (2003).
• Рошон иллюстрирует свою мысль сравнением средней доходности S&P 500, паевых инвестиционных фондов и владельцев этих фондов за 20-летний период (1985-2005 гг.):
- Годовая доходность S&P 500: 12%.
- Средняя доходность паевых инвестиционных фондов: 9%
- Средняя доходность держателей этих фондов: 4%
• Как такое возможно? Разница между S&P 500 и взаимными фондами объясняется расходами, связанными с взаимными фондами. Но значительное падение доходности держателей фондов объясняется тем, что инвесторы склонны покупать и продавать свои взаимные фонды в неподходящее время. Они покупают то, что недавно подорожало, и продают то, что не подорожало. Они основывают свои решения на краткосрочных рыночных котировках, а не на анализе внутренней стоимости. Именно такое поведение и приводит к столь низкой доходности (2006).
• В итоге, после почти трех десятилетий инвестирования Рошон считает, что самая большая ошибка, которую совершают инвесторы, - это попытка предсказать финансовые рынки. Ожидание "правильного" момента для покупки или продажи или ожидание большей ясности часто приводит к обратному результату. Исторически сложилось так, что американские компании ежегодно увеличивают прибыль на 6-7% и выплачивают дивиденды в размере 2%, обеспечивая доходность 8-9% в год.
• Конечно, на протяжении десятилетий случаются рыночные кризисы и резкие падения, поэтому сохранение долгосрочной перспективы имеет решающее значение. Однако для достижения успеха вам следует избегать рыночных прогнозов, инвестировать в надежные компании и ориентироваться на внутреннюю стоимость.
Продолжение следует...
(продолжение, начало здесь)
❗️ Урок 15. Почему не стоит предсказывать рынок (часть 1)
• Прогнозировать рынок - плохая идея по нескольким причинам. Несмотря на то что акции - лучший класс активов в долгосрочной перспективе, большинству инвесторов все равно не удается заработать на них. Причины: высокие комиссионные и плохой тайминг.
• Многие инвесторы покупают дорого и продают дешево, пытаясь оптимизировать свои входы и выходы из рынка лучше, чем другие, но в итоге все получается наоборот.
• Как однажды сказал Чарли Мангер, "90% водителей считают, что они водят лучше среднего!". Точно так же большинство инвесторов думают, что могут перехитрить рынок. Но коррекция рынка - это часть инвестирования в акции и цена, которую вы платите за более высокую доходность, как отмечал Питер Линч.
• Инвестируйте в компании, которые соответствуют вашим критериям, и не ждите "идеального" момента для покупки акций. Вы должны смиренно относиться к рынку (2003).
• Рошон иллюстрирует свою мысль сравнением средней доходности S&P 500, паевых инвестиционных фондов и владельцев этих фондов за 20-летний период (1985-2005 гг.):
- Годовая доходность S&P 500: 12%.
- Средняя доходность паевых инвестиционных фондов: 9%
- Средняя доходность держателей этих фондов: 4%
• Как такое возможно? Разница между S&P 500 и взаимными фондами объясняется расходами, связанными с взаимными фондами. Но значительное падение доходности держателей фондов объясняется тем, что инвесторы склонны покупать и продавать свои взаимные фонды в неподходящее время. Они покупают то, что недавно подорожало, и продают то, что не подорожало. Они основывают свои решения на краткосрочных рыночных котировках, а не на анализе внутренней стоимости. Именно такое поведение и приводит к столь низкой доходности (2006).
• В итоге, после почти трех десятилетий инвестирования Рошон считает, что самая большая ошибка, которую совершают инвесторы, - это попытка предсказать финансовые рынки. Ожидание "правильного" момента для покупки или продажи или ожидание большей ясности часто приводит к обратному результату. Исторически сложилось так, что американские компании ежегодно увеличивают прибыль на 6-7% и выплачивают дивиденды в размере 2%, обеспечивая доходность 8-9% в год.
• Конечно, на протяжении десятилетий случаются рыночные кризисы и резкие падения, поэтому сохранение долгосрочной перспективы имеет решающее значение. Однако для достижения успеха вам следует избегать рыночных прогнозов, инвестировать в надежные компании и ориентироваться на внутреннюю стоимость.
Продолжение следует...