Практическое применение
Для каждой метрики у нас имеется два графика.
Первый - реальная среднегодовая доходность (то есть с учётом дивидендов и вычетом инфляции) в последующие 10 лет исходя из значения метрики.
Второй - ожидаемые просадки в последующие годы исходя из значения метрики.
CAPE
Ожидаемая реальная доходность - http://joxi.ru/LmGVvajhJgJayr
По оси X - можем видеть значение метрики.
По оси Y - реальная доходность последующие 10 лет (если вы хотите получить номинальную доходность в тенге, нужно просто прибавить историческую инфляцию тенге 8.7%). Например, если CAPE = 20, справедливо ожидать будущий реальный доход от актива между 4% и 8%, с концентрацией в зоне 6%.
Ожидаемые просадки - http://joxi.ru/D2PjvK8skBkO6r
Исследование показало, что не только будущие доходы поддаются прогнозам, но и будущие просадки. Красными барами отмечены средние максимальные просадки в последующие 3 года, синим в последующие 15 лет, ромбом - максимальные наблюдаемые просадки в последующие 3 года.
Например при CAPE 10, можно ожидать, что в следующие 3 года просадки актива не превысят 51% в худшем случае, а так же, в случае кризиса, можно ожидать что данный актив потеряет в цене существенно меньше конкурентов и рыночных индексов.
PB
Ожидаемая реальная доходность - http://joxi.ru/52a1V5RubgbjP2
Ожидаемые просадки - http://joxi.ru/8AnXjxBI7o73Bm
CAPE_adj
Ожидаемая реальная доходность - http://joxi.ru/L21LV9RIgzg4Rm
PC
Ожидаемая реальная доходность - http://joxi.ru/zAN0vdkF686D1m
DY
Ожидаемая реальная доходность - http://joxi.ru/GrqM51yukRkayr
PE
Ожидаемая реальная доходность - http://joxi.ru/12M1vWpu0w0j12
Именно исходя из данных метрик можно определить потенциал отдельных акций или стран, или регионов. Предпочтительнее регионов, чем шире охват, тем меньше влияющих факторов и выше предсказательная сила.
Для каждой метрики у нас имеется два графика.
Первый - реальная среднегодовая доходность (то есть с учётом дивидендов и вычетом инфляции) в последующие 10 лет исходя из значения метрики.
Второй - ожидаемые просадки в последующие годы исходя из значения метрики.
CAPE
Ожидаемая реальная доходность - http://joxi.ru/LmGVvajhJgJayr
По оси X - можем видеть значение метрики.
По оси Y - реальная доходность последующие 10 лет (если вы хотите получить номинальную доходность в тенге, нужно просто прибавить историческую инфляцию тенге 8.7%). Например, если CAPE = 20, справедливо ожидать будущий реальный доход от актива между 4% и 8%, с концентрацией в зоне 6%.
Ожидаемые просадки - http://joxi.ru/D2PjvK8skBkO6r
Исследование показало, что не только будущие доходы поддаются прогнозам, но и будущие просадки. Красными барами отмечены средние максимальные просадки в последующие 3 года, синим в последующие 15 лет, ромбом - максимальные наблюдаемые просадки в последующие 3 года.
Например при CAPE 10, можно ожидать, что в следующие 3 года просадки актива не превысят 51% в худшем случае, а так же, в случае кризиса, можно ожидать что данный актив потеряет в цене существенно меньше конкурентов и рыночных индексов.
PB
Ожидаемая реальная доходность - http://joxi.ru/52a1V5RubgbjP2
Ожидаемые просадки - http://joxi.ru/8AnXjxBI7o73Bm
CAPE_adj
Ожидаемая реальная доходность - http://joxi.ru/L21LV9RIgzg4Rm
PC
Ожидаемая реальная доходность - http://joxi.ru/zAN0vdkF686D1m
DY
Ожидаемая реальная доходность - http://joxi.ru/GrqM51yukRkayr
PE
Ожидаемая реальная доходность - http://joxi.ru/12M1vWpu0w0j12
Именно исходя из данных метрик можно определить потенциал отдельных акций или стран, или регионов. Предпочтительнее регионов, чем шире охват, тем меньше влияющих факторов и выше предсказательная сила.